2014年將盡，全世界望向普京，普京臉色煞白。全世界望向奧巴馬，奧巴馬黑著臉。
年初時(shí)，已有報(bào)道聲稱“俄羅斯盧布瘋狂貶值”?？梢?jiàn)用詞永遠(yuǎn)不能太盡，相比今日，盧布那時(shí)怎么也只能算是小小伸了個(gè)懶腰。同樣不能表態(tài)得太傲嬌的還有俄羅斯人民。2月俄羅斯央行還輕描淡寫(xiě)，好像覺(jué)得自己和很多新興市場(chǎng)國(guó)家不同，從未表現(xiàn)出支持盧布的態(tài)度。而且貌似很多俄羅斯人還表示愿意見(jiàn)到本國(guó)貨幣貶值，因?yàn)檫@樣他們就可以從本國(guó)能源出口中賺取更多的盧布。
要是他們能見(jiàn)到今天的盧布，一定覺(jué)得一瞬千年，浮生若夢(mèng)。
盧布年內(nèi)跌幅超過(guò)50%，并且近期呈現(xiàn)出加速貶值的趨勢(shì)。12月11日，俄羅斯央行宣布再加息100個(gè)基點(diǎn)，但盧布不漲反跌。12月15日，盧布一瀉千里，大跌10%。12月16日，俄羅斯央行連夜召開(kāi)緊急會(huì)議，并痛下狠手。俄央行于莫斯科時(shí)間凌晨1點(diǎn)左右發(fā)布聲明，緊急宣布把基準(zhǔn)利率上調(diào)650個(gè)基點(diǎn)到17%，旨在阻止盧布貶值勢(shì)頭和抑制通脹風(fēng)險(xiǎn)。這是1998年俄羅斯債務(wù)違約以來(lái)央行最大幅度的加息。在全球央行決策史上也堪稱罕見(jiàn)。俄央行之強(qiáng)悍讓市場(chǎng)十分意外，并震驚了一陣子。消息宣布后，盧布匯率短暫上揚(yáng)。但只是一陣子。市場(chǎng)很快回過(guò)神來(lái)，撇了撇嘴，再不買(mǎi)賬。盧布兌美元匯率勢(shì)如破竹，一度暴跌20%，跌破了80：1，最終以72：1報(bào)收，跌幅18%。兩天的累計(jì)跌幅高達(dá)25%。
其實(shí)，俄羅斯當(dāng)局已經(jīng)使出渾身解數(shù)。今年以來(lái)，俄羅斯已動(dòng)用了約800億美元外匯儲(chǔ)備來(lái)提振盧布。更不用說(shuō)12月，俄羅斯央行的日常工作就是干預(yù)匯市。單單是在本月的前11天中，所動(dòng)用的外匯儲(chǔ)備就高達(dá)近60億美元。在15日的交易中，俄羅斯央行賣(mài)出3.50億美元來(lái)阻止盧布貶值。但不管是干預(yù)匯市還是加息，都收效甚微。俄羅斯眼睜睜看著手中辦法正在減少，而盧布跌得一騎絕塵。
技窮的巨大壓力下，已然捉襟見(jiàn)肘。2010年時(shí)，1美元可兌換30盧布，那時(shí)油價(jià)上漲，俄羅斯經(jīng)濟(jì)欣欣向榮，投資者熱情似火，銀行和企業(yè)信心滿滿。而現(xiàn)今，70多盧布才能兌換1美元，朝野上下、國(guó)際內(nèi)外、遠(yuǎn)親近鄰，一片恐慌。居民恐慌性消費(fèi)；資本恐慌性外流；俄羅斯股指RTS指數(shù)慌張張的大跌19%，創(chuàng)1995年以來(lái)最大跌幅；面對(duì)17%的利率，實(shí)體經(jīng)濟(jì)慌亂得幾近窒息；俄銀行借款市場(chǎng)大概已經(jīng)慌不擇路的拒絕借給任何人錢(qián)了。盧布山崩地裂的同時(shí)，俄羅斯經(jīng)濟(jì)同樣面臨崩盤(pán)。正如俄羅斯央行第一副行長(zhǎng)謝爾蓋-什維佐夫(Sergei Shvetsov)說(shuō)的，“其實(shí)是在真的很糟糕和真的真的很糟糕之間的選擇。”
這世上從來(lái)沒(méi)有無(wú)緣無(wú)故的愛(ài)，沒(méi)有無(wú)緣無(wú)故的恨，也沒(méi)有無(wú)緣無(wú)故的市場(chǎng)波動(dòng)。市場(chǎng)一伸手，便知有沒(méi)有，似盧布這般，若不是有人愛(ài)你到咬牙切齒，便一定是有人恨你到掏心掏肺。
放眼全球，斯是何人？你懂的。
今年在大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)的最大事件，就是石油價(jià)格的大幅跳水。今年下半年以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格一路跌破人們的眼鏡，WTI、布倫特原油期貨價(jià)格由100美元/桶以上，跌至60美元/桶左右，累計(jì)下跌40美元/桶，創(chuàng)下2009年以來(lái)的最低價(jià)格。
俄羅斯成為最大輸家。作為能源出口導(dǎo)向型的國(guó)家，俄羅斯需要原油價(jià)格維持在每桶104美元，才能維持收支平衡。盡管俄羅斯的石油出口占國(guó)民經(jīng)濟(jì)比例高，但其在全球油供應(yīng)量和油價(jià)上沒(méi)有定價(jià)影響力。原油價(jià)格每下跌10美元，俄羅斯出口將受到324億美元的損失，大約占到該國(guó)GDP的1.6%。俄羅斯石油公司2014年第三季度的利潤(rùn)僅為去年同期的1/143。按照油價(jià)80美元/桶估算，2015年俄羅斯經(jīng)濟(jì)就將出現(xiàn)2%的衰退，通脹率則將飆升至9%左右。低油價(jià)對(duì)于俄羅斯意味著極大的經(jīng)濟(jì)破壞力。而貨幣貶值則是俄羅斯方面的應(yīng)對(duì)之道。但熟料想，油價(jià)下跌毫無(wú)減弱之勢(shì)，如果油價(jià)跌至50美元/桶的話，俄羅斯則可能面臨崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)——那時(shí)的通脹率將達(dá)到13-15%；GDP則將出現(xiàn)6%的衰退。市場(chǎng)信心產(chǎn)生潰敗，資本潰逃猶如潮水，盧布一瀉而千里萬(wàn)里萬(wàn)萬(wàn)里，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了俄羅斯預(yù)期。
油價(jià)下跌十分蹊蹺。美元走強(qiáng)和全球需求放緩導(dǎo)致大宗商品價(jià)格整體下滑10-20%，但原油價(jià)格暴跌50%，表面原因號(hào)稱是原油產(chǎn)能的大幅增長(zhǎng)和需求的明顯減弱。然而，事實(shí)上，全球石油市場(chǎng)的供過(guò)于求已持續(xù)了很長(zhǎng)時(shí)間。而且盡管現(xiàn)在油價(jià)重挫，石油生產(chǎn)大國(guó)及組織們一點(diǎn)不著急減產(chǎn)以應(yīng)對(duì)所謂疲軟的需求預(yù)期。歐佩克面不改色的坐視油價(jià)下跌。沙特欣然表示能夠接受較低的油價(jià)，盡管沙特王子14日在給沙特石油大臣的公開(kāi)信中稱，沙特需要油價(jià)在80至90美元之間才能實(shí)現(xiàn)2014年預(yù)算平衡，目前的低油價(jià)不利于國(guó)家的財(cái)政收入。美國(guó)石油產(chǎn)量也歡快的有增無(wú)減。
美國(guó)和他的小伙伴們一面宣稱一切市場(chǎng)價(jià)格都是市場(chǎng)自發(fā)的選擇，一切市場(chǎng)結(jié)果都是自然規(guī)律物競(jìng)天擇，一切市場(chǎng)起伏都毫無(wú)人工雕琢潛心陰謀的影子，一面無(wú)視市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的把市場(chǎng)節(jié)操碎了一地。
國(guó)際油價(jià)和盧布的走勢(shì)完全是政治博弈的結(jié)果。
在烏克蘭事件后，美國(guó)一意希圖制裁俄羅斯，結(jié)果卻不盡如人意。限制雙邊貿(mào)易是美國(guó)實(shí)施經(jīng)濟(jì)制裁的主要手段，但俄羅斯并不依賴與美國(guó)的貿(mào)易。歐盟與俄羅斯的貿(mào)易額占比高達(dá)50%，同時(shí)也是俄羅斯外商投資的主要來(lái)源。美國(guó)只有聯(lián)合歐盟制裁才能對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大殺傷力。但歐盟國(guó)家所需的天然氣有近30%來(lái)自俄羅斯，波羅的海三國(guó)天然氣完全從俄進(jìn)口，石油和天然氣制約了歐盟對(duì)俄羅斯制裁的決心和勇氣?？梢哉f(shuō)，在應(yīng)對(duì)美國(guó)制裁時(shí)，能源牌成為俄羅的殺手锏。然而，成也蕭何敗蕭何，美國(guó)最終竟拿出“壯士斷腕”的意氣，決意從源頭上、根本上與俄羅斯過(guò)招。美國(guó)看似在當(dāng)下也會(huì)“殺敵一萬(wàn)，自損三千”，但一方面，08危機(jī)后，世界政治、經(jīng)濟(jì)格局出現(xiàn)了微妙的變化。美國(guó)在全球政治、經(jīng)濟(jì)牢不可撼的地位和形象受到了撼動(dòng)。隨著歐盟內(nèi)部紛爭(zhēng)四起，新興市場(chǎng)國(guó)家的快速追趕，地區(qū)動(dòng)蕩卷土重來(lái)，美俄的碰撞不止是針對(duì)單項(xiàng)烏克蘭事件，而是對(duì)意識(shí)形態(tài)、價(jià)值根本、政治把控、經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)等多方面的較量和爭(zhēng)奪，美國(guó)需要更為強(qiáng)勢(shì)的手段來(lái)確保其強(qiáng)勢(shì)地位，就需要積極顯現(xiàn)其有效的國(guó)際事務(wù)干涉能力。另一方面，雖說(shuō)這也是無(wú)其它選擇之舉，但一時(shí)的經(jīng)濟(jì)損失和長(zhǎng)期的政治利益和其后能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益相比，能算的了什么？
況且，以美國(guó)的戰(zhàn)略智慧，恐怕既然舞劍，意味還有更深。奧巴馬不斷強(qiáng)調(diào)俄羅資本外逃之巨。據(jù)說(shuō)，奧巴馬還計(jì)劃簽署一項(xiàng)法案，其內(nèi)容是對(duì)俄羅斯實(shí)施新的制裁，并向?yàn)蹩颂m提供武器。雪上加霜，對(duì)俄社會(huì)喊話加壓的意圖十分明顯。
不過(guò)，俄羅斯社會(huì)似乎已經(jīng)具有了很強(qiáng)的抗壓能力，盡管物價(jià)有所上升，居民大量購(gòu)物和換匯，但并未見(jiàn)社會(huì)動(dòng)蕩跡象。雖也有一些反對(duì)聲音指責(zé)普京，但總體卻激發(fā)了俄羅斯人民的愛(ài)國(guó)熱情，普京支持率高達(dá)70%。
美國(guó)國(guó)務(wù)卿克里也發(fā)話，如果普京持續(xù)采取措施緩和緊張局面，并遵守?；饏f(xié)議承諾結(jié)束烏克蘭沖突，那么美國(guó)與歐洲可能會(huì)在幾天或幾周之內(nèi)取消制裁。妙言回春。翌日，盧布止血，起死回升。
撂倒俄羅斯，或者撂不倒俄羅斯，大軍壓境的黑，和以退為進(jìn)的高級(jí)黑，美國(guó)的戰(zhàn)術(shù)層次豐富而手腕靈活。
但可惜俄羅斯是世界上最了解這種招數(shù)的國(guó)家了。蘇聯(lián)解體后的俄羅斯，曾經(jīng)持續(xù)10年的社會(huì)崩潰，這種銘心痛楚，恐怕是俄絕不愿讓歷史重演的最大內(nèi)生動(dòng)力。對(duì)于俄羅斯來(lái)說(shuō)，失去了烏克蘭就意味著失去了成為歐亞大陸大國(guó)的基礎(chǔ)。向美國(guó)妥協(xié)，就等于自奉為魚(yú)肉，供人刀俎上蹂躪去。
但交戰(zhàn)便意味著實(shí)力的碰撞。此回合俄雖處于下風(fēng)，俄將如何出招？低油價(jià)所付出的成本甚高。俄經(jīng)濟(jì)若衰退也將對(duì)全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響。誰(shuí)更耐得住久戰(zhàn)？
一邊是傷而不衰的暮年英雄，有著背水一戰(zhàn)的決意。一邊是銳意多謀的得勢(shì)霸主，有著一擊即潰之的信心。這一場(chǎng)巔峰之戰(zhàn)，將會(huì)影響整個(gè)武林的格局。(作者萬(wàn)喆是中國(guó)黃金集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)